广告
广告
您的位置: 连接器世界网 >>行业财经 >> 财经要闻 >> 天孚通信:净利润环比或持续增长,有源产品实现规模量产

天孚通信:净利润环比或持续增长,有源产品实现规模量产

2018-07-25 15:39:50 来源:平安证券

【大比特导读】传统主营产品领跑市场,净利润环比或持续增长:2018年上半年,公司陶瓷套筒、光收发组件以及光纤适配器等传统产品依然领跑中高端市场,带动公司业务稳步增长。若以预告区间中位数来看,公司在2018年Q2实现归母净利润约在2800万元左右,环比Q1略有提升;这是自2017年Q4以来,公司再次实现净利润环比增长。

传统主营产品领跑市场,净利润环比或持续增长:2018年上半年,公司陶瓷套筒、光收发组件以及光纤适配器等传统产品依然领跑中高端市场,带动公司业务稳步增长。若以预告区间中位数来看,公司在2018年Q2实现归母净利润约在2800万元左右,环比Q1略有提升;这是自2017年Q4以来,公司再次实现净利润环比增长。我们认为,公司传统主营产品的毛利率应该已经进入稳定状态。

有源产品实现规模量产,打造公司增长新引擎:2018年上半年,公司高密度线缆连接器、光隔离器、OSA高速率光器件等新产品线进入规模量产阶段,产能持续提升,带动公司业绩持续稳定增长。我们认为,有源产品将成为公司增长的新引擎。

行业发展处于向好态势,公司将迎来业绩增长拐点:数据流量的快速增长,特别是视频流量的快速增长将会对现有的通信网络基础设施带来巨大的影响:1)运营商的城域网络需要扩容,以满足数据流量传送的需求,将带动无源光器件需求量增长;2)对数据中心的数量需求会增加,数据中心内部网络也需要升级,带动高速有源器件需求量增长。作为市场上同时具备无源和有源产品生产能力的公司,有望享受行业景气提升带来的增长机会。我们认为,公司将在今年迎来业绩增长拐点。

投资建议:我们维持之前对公司的业绩预测,预计2018年-2020年归母净利润分别为1.28亿元、1.64亿元以及2.24亿元,对应EPS分别为0.69元、0.88元和1.20元。维持“推荐”评级和23.46元的6个月目标价。

风险提示

1、公司无源产品出货量不及预期的风险

虽然电信运营商在每年第一个季度都会确定当年的资本开支计划,但是在执行过程当中还是会出现调整进度或者缩减规模的情况。这在一定程度上会使得公司的无源产品出货量存在不确定性,公司的无源产品出货量可能会不及预期。从而使得公司收入增长不及预期。

2、无源产品单价进一步下滑的风险

国内光通信的无源产品市场是一个玩家众多并且充分竞争的市场,不排除有玩家为了获得更多的市场份额而采取更激进的降价策略。因此,虽然我们在预测公司无源产品收入时已经考虑单价下调的因素,但是不能完全排除公司无源产品单价进一步大幅下滑的风险。从而使得公司收入增长不及预期。

3、高速有源光器件新产线产能利用率爬坡不及预期的风险

高速有源光器件是高速光模块的重要组成部分。高速光模块主要应用于数据中心领域和电信网络的骨干网和城域网部分。数据中心领域的需求主要来自国外互联网公司,这些公司的订单需求与电信网络的需求一样也存在一定的不确定性。若是订单需求不及预期,会使得新产线利用率爬坡不及预期;此外,公司对于有源产品生产技术的消化不及预期会使新产品不能如期规模量产,从而使得新产线利用率爬坡不及预期,公司有源产品的毛利率提升也会不及预期。

本文由大比特资讯收集整理(www.big-bit.com)

  • 赞一个(
    0
    )
  • 踩一下(
    0
    )
分享到:
阅读延展
净利润 规模 产品
  • 平安证券:中国电信启动5G建设,华为发布全光网战略

    平安证券:中国电信启动5G建设,华为发布全光网战略

    ​在国内云计算市场快速增长以及外资运营商进入中国市场的驱动下,IDC运营企业的收入仍有望快速增长,确定性也较强,建议关注数据港;一些市值规模较小,主营业务收入规模较小的公司,由于其成为了华为和中兴的供应商,本年度372亿元的5G投资规模对这些公司来说也有较强的边际改善作用。

  • 日本将在2020年东京奥运会采用人工智能安全识别技术

    日本将在2020年东京奥运会采用人工智能安全识别技术

    2020年东京奥运会和2020年残奥会将是首次大规模应用人工智能安全技术。人工智能部署将侧重于安全防范和监控,同时弥补当地安全人员不足的问题。安全防范措施包括实时监控和自动识别系统,主要用于过境点和人群排队进入活动场所,这将有助于提高活动场地内外的人员流动和交通效率。

  • 海信电视公布上半年成绩单:市场第一技术第一 高端第一

    海信电视公布上半年成绩单:市场第一技术第一 高端第一

    从市场份额来看,中怡康线下彩电市场监测数据显示,2019年1-6月,海信电视零售额占比为20.83%,65+高端大屏占比20.89%,无论是整体规模还是高端份额均位居第一,牢牢占据着中国第一高端电视品牌的位置。

  • 全球首条大功率量产化 UV LED 芯片生产线正式投产

    全球首条大功率量产化 UV LED 芯片生产线正式投产

    长治市是山西省LED产业起步较早的市,也是山西省LED产业发展迅速的市。早在10年前,长治市积极布局,构筑起全国唯一的LED垂直产业链,规模占到全省的95%,龙头企业生产规模挺进全国同行业前三。

  • 国能合作AutoX 2020年底在欧洲大规模部署机器人出租车

    国能合作AutoX 2020年底在欧洲大规模部署机器人出租车

    并购合作,自动驾驶,国能AutoX,国能机器人出租车,AutoX机器人出租车,国能欧洲机器人出租车

  • 孙正义:日本是人工智能“发展中国家”

    孙正义:日本是人工智能“发展中国家”

    路透社称,软银愿景基金已经向全球各地处于后期阶段的科技初创企业投资了上百亿美元,但这些投资均无视日本,而是集中在美国、中国和印度等国。该基金有沙特参与投资,规模为1000亿美元。

  • 电机堵转试验时电压如何确定?

    电机堵转试验时电压如何确定?

    对于出厂考核数据,有的厂家采用合格区法,该方法会依据产品技术条件和型式试验结果确定;有的电机厂家则以型式试验结果为依据采用上下偏差法。两种方法各有优势,上下偏差法目前运用的较为广泛。

  • 科士达与宁德时代成立合资公司 布局储能产业核心业务

    科士达与宁德时代成立合资公司 布局储能产业核心业务

    7月16日晚间,科士达公告称,为深入推进公司储能产业链核心业务的发展布局,公司与宁德时代合作合资设立宁德时代科士达科技有限公司,以开发、生产及销售储能系统PCS、特殊储能PACK、充电桩及“光储充”一体化相关产品。

  • 5G争夺战揭幕,手机厂商的明线与暗线?

    5G争夺战揭幕,手机厂商的明线与暗线?

    每代通信网络的更迭换代都将导致手机行业的重新洗牌,昔日霸主诺基亚在3G时代被苹果打败,4G时代成就了国产品牌的集体崛起,而5G到来,必将会对智能手机的市场造成巨大的影响。

  • 减肥餐未必减肥,科学仪器让你正确认识食物

    减肥餐未必减肥,科学仪器让你正确认识食物

    随着质谱、色谱仪在食品制造业、检测部门的运用逐渐频繁,有关机构借助这些设备可以较为快速且准确的完成营养物定量检测工作。正是因为如此,如今在便利店、食品店翻拍的沙拉便当都会标注明确的营养成分,购买者只需要根据自身状况,选择合适沙拉产品就可以了。

  • 丰田再牵手比亚迪,野心如此大,自主品牌将面临巨大压力?

    丰田再牵手比亚迪,野心如此大,自主品牌将面临巨大压力?

    7月19日,比亚迪 与日本丰田签订合约,共同开发轿车和低底盘SUV的纯电动车型,以及上述产品等所需的动力电池。

  • 一站式的灵活响应,配合未来之需

    一站式的灵活响应,配合未来之需

    协作式机器人机器手臂终端行业的代表企业OnRobot,凭借一款“壁虎夹持器”产品,在2019年CIROS展会期间的第四届金手指奖年度评选中获得了工业类创新产品奖,再次刷新了人们对协作机器人的认知。

微信

第一时间获取电子制造行业新鲜资讯和深度商业分析,请在微信公众账号中搜索“大比特商务网”或者“big-bit”,或用手机扫描左方二维码,即可获得大比特每日精华内容推送和最优搜索体验,并参与活动!

发表评论

  • 最新评论
  • 广告
  • 广告
  • 广告
广告
Copyright Big-Bit © 1999-2013 All Right Reserved 大比特资讯公司 版权所有      未经本网站书面特别授权,请勿转载或建立影像,违者依法追究相关法律责任  
0