广告
广告
您的位置: 连接器世界网 >>行业财经 >> 财经要闻 >> 天孚通信:净利润环比或持续增长,有源产品实现规模量产

天孚通信:净利润环比或持续增长,有源产品实现规模量产

2018-07-25 15:39:50 来源:平安证券

【大比特导读】传统主营产品领跑市场,净利润环比或持续增长:2018年上半年,公司陶瓷套筒、光收发组件以及光纤适配器等传统产品依然领跑中高端市场,带动公司业务稳步增长。若以预告区间中位数来看,公司在2018年Q2实现归母净利润约在2800万元左右,环比Q1略有提升;这是自2017年Q4以来,公司再次实现净利润环比增长。

传统主营产品领跑市场,净利润环比或持续增长:2018年上半年,公司陶瓷套筒、光收发组件以及光纤适配器等传统产品依然领跑中高端市场,带动公司业务稳步增长。若以预告区间中位数来看,公司在2018年Q2实现归母净利润约在2800万元左右,环比Q1略有提升;这是自2017年Q4以来,公司再次实现净利润环比增长。我们认为,公司传统主营产品的毛利率应该已经进入稳定状态。

有源产品实现规模量产,打造公司增长新引擎:2018年上半年,公司高密度线缆连接器、光隔离器、OSA高速率光器件等新产品线进入规模量产阶段,产能持续提升,带动公司业绩持续稳定增长。我们认为,有源产品将成为公司增长的新引擎。

行业发展处于向好态势,公司将迎来业绩增长拐点:数据流量的快速增长,特别是视频流量的快速增长将会对现有的通信网络基础设施带来巨大的影响:1)运营商的城域网络需要扩容,以满足数据流量传送的需求,将带动无源光器件需求量增长;2)对数据中心的数量需求会增加,数据中心内部网络也需要升级,带动高速有源器件需求量增长。作为市场上同时具备无源和有源产品生产能力的公司,有望享受行业景气提升带来的增长机会。我们认为,公司将在今年迎来业绩增长拐点。

投资建议:我们维持之前对公司的业绩预测,预计2018年-2020年归母净利润分别为1.28亿元、1.64亿元以及2.24亿元,对应EPS分别为0.69元、0.88元和1.20元。维持“推荐”评级和23.46元的6个月目标价。

风险提示

1、公司无源产品出货量不及预期的风险

虽然电信运营商在每年第一个季度都会确定当年的资本开支计划,但是在执行过程当中还是会出现调整进度或者缩减规模的情况。这在一定程度上会使得公司的无源产品出货量存在不确定性,公司的无源产品出货量可能会不及预期。从而使得公司收入增长不及预期。

2、无源产品单价进一步下滑的风险

国内光通信的无源产品市场是一个玩家众多并且充分竞争的市场,不排除有玩家为了获得更多的市场份额而采取更激进的降价策略。因此,虽然我们在预测公司无源产品收入时已经考虑单价下调的因素,但是不能完全排除公司无源产品单价进一步大幅下滑的风险。从而使得公司收入增长不及预期。

3、高速有源光器件新产线产能利用率爬坡不及预期的风险

高速有源光器件是高速光模块的重要组成部分。高速光模块主要应用于数据中心领域和电信网络的骨干网和城域网部分。数据中心领域的需求主要来自国外互联网公司,这些公司的订单需求与电信网络的需求一样也存在一定的不确定性。若是订单需求不及预期,会使得新产线利用率爬坡不及预期;此外,公司对于有源产品生产技术的消化不及预期会使新产品不能如期规模量产,从而使得新产线利用率爬坡不及预期,公司有源产品的毛利率提升也会不及预期。

本文由大比特资讯收集整理(www.big-bit.com)

  • 赞一个(
    0
    )
  • 踩一下(
    0
    )
分享到:
阅读延展
净利润 规模 产品
  • HTC公布2018年财报扭亏为盈 春天来了?

    HTC公布2018年财报扭亏为盈 春天来了?

    近日HTC公布了2018年第四季度和全年财报,财报显示,HTC去年第四季度税后净亏损新台币44亿元(约合人民币9.5亿元),全年税后净利润新台币120亿元(约合人民币26亿元)。

  •  金信诺2018年净利1.36亿增长5% 毛利率趋于平稳

    金信诺2018年净利1.36亿增长5% 毛利率趋于平稳

    金信诺(300252)近日发布2018年业绩快报,2018年营业总收入为26亿元,较上年同期增长13.70%;归属于上市公司股东的净利润为1.36亿元,较上年同期增长4.50%;基本每股收益为0.24元,上年同期0.29元。

  • 大地电气2018年度营收下降-2.89% 净利润2409万、每股收益0.33

    大地电气2018年度营收下降-2.89% 净利润2409万、每股收益0.33

    大地电气(870436)于今日发布(2018年度)业绩报告,公司营业总收入552,299,053.73元,比去年同期(568,762,327.54)下降-2.89%,归属于挂牌公司股东的净利润24,089,760.54元,比去年同期29,124,490.32元下降-17.29%,基本每股收益(元/每股)为0.33元,比去年同期(0.44)元下降-25%。

  • 专注多晶硅项目,大全新能源生产成本已降至50元/kg左右

    专注多晶硅项目,大全新能源生产成本已降至50元/kg左右

    3月13日,大全新能源发布2018年业绩报告,2018年归属于上市公司股东的净利润为3812.50万美元,2017年为9284.1万美元,同比下降58.94%;营业收入为3.02亿美元,2017年为3.23亿美元,同比下跌6.68%;基本每股收益为3.06美元, 2017年为8.76美元,同比下降65.1%。

  • 信维通信:一季度净利预增10%-20%

    信维通信:一季度净利预增10%-20%

    信维通信3月11日晚公布业绩预告,预计今年一季度实现净利润2.31亿元-2.52亿元,同比增长10%-20%。报告期内,公司业务规模、净利润 同比保持增长。

  • 横店东磁2018年度净利润6.89亿元 今年目标净利润7.31亿元

    横店东磁2018年度净利润6.89亿元 今年目标净利润7.31亿元

    近日,横店东磁发布2018年年度报告,实现销售收入64.89亿元,同比增长3.04%;归属于上市公司股东的净利润6.89亿元,同比增长13.27%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.74亿元,同比增长16.58%。

  • 医疗可穿戴设备如何让患者更加健康?

    医疗可穿戴设备如何让患者更加健康?

    据麦姆斯咨询介绍,在当今的可穿戴设备市场中,绝大部分的增长来自于消费类体育、健身和健康领域。然而,可穿戴设备正在迅速扩展至医疗保健领域,预计到2024年将达到320亿美元的市场规模。

  • 如何理解物联网云模式?

    如何理解物联网云模式?

    物联网是在互联网的发展中衍生出的网络概念。随着物联网技术的不断变革,使得其产生了海量数据信息,且需要较大规模的数据处理能力和存储能力。

  • 2019年全球新增储能装机量将翻番,中国储能市场有望超过1GW

    2019年全球新增储能装机量将翻番,中国储能市场有望超过1GW

    2018年,全球储能新增装机规模比2017年翻了一番。预计2019年全球储能新增装机容量将再度增加近一倍。韩国政府的支持使得该国储能发展呈现繁荣之势,不过火灾事件的发生也在很大程度上阻碍了该国储能市场的发展。2019年,中国、东南亚与南非的储能发展正在加速,成为全球备受瞩目的新兴市场。

  • 美智库称中国AI研究有望领跑全球

    美智库称中国AI研究有望领跑全球

    据物理学家组织网近日报道,美国西雅图艾伦人工智能(AI)研究所的一项最新分析称,中国在AI领域的大规模投资有助其在重要的AI相关技术研究方面超越美国,中国有望在不久的将来成为AI领域的全球领跑者。

  • 光伏补贴有限 抢装潮已经开始?

    光伏补贴有限 抢装潮已经开始?

    根据透露,2019年光伏补贴将以限定30亿元、不限定规模的模式发放,用完即止。2019年将主要有以下几种光伏项目有望得到光伏补贴,扶贫项目、户用项目、工商业分布式项目、地面电站项目。

  • 充电桩百亿市场即将爆发  磁件/电源企业持续加码争红利

    充电桩百亿市场即将爆发 磁件/电源企业持续加码争红利

    在国家政策和市场需求的双重作用下,新能源汽车销量突飞猛进,与此相关的充电桩市场规模高达百亿元,正值爆发阶段,相关磁件与电源企业持续加码,抢夺市场红利。

微信

第一时间获取电子制造行业新鲜资讯和深度商业分析,请在微信公众账号中搜索“大比特商务网”或者“big-bit”,或用手机扫描左方二维码,即可获得大比特每日精华内容推送和最优搜索体验,并参与活动!

发表评论

  • 最新评论
  • 广告
  • 广告
  • 广告
广告
Copyright Big-Bit © 1999-2013 All Right Reserved 大比特资讯公司 版权所有      未经本网站书面特别授权,请勿转载或建立影像,违者依法追究相关法律责任  
0