近日，全球连接器巨头莫仕与史密斯集团正式达成协议，计划以 13 亿英镑收购史密斯英特康业务。这不仅是莫仕公司在高端领域的又一次重要动作，也为航空航天、国防及医疗互连市场的竞争格局带来新变量。从交易细节到战略意义，再到莫仕此前的布局铺垫，这场收购背后的逻辑值得深入拆解。

图 / 莫仕

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莫仕交易透视：13 亿英镑收购背后的核心价值

从交易估值到标的业务实力，此次莫仕收购的核心逻辑可通过关键信息清晰拆解。

估值水平反映资产稀缺性：公开资料显示，13 亿英镑交易对价对应的是史密斯英特康 2025 财年 8610 万英镑的核心 EBITDA，估值倍数达 15.1 倍。需要注意的是，该 EBITDA 数据已剔除史密斯集团 2025 年 10 月刚出售的美国子系统业务，仅反映英特康核心板块盈利水平，这一调整也让 15.1 倍的估值更能体现其业务稀缺性，反映了资本市场对史密斯英特康在其细分领域技术壁垒和市场地位的认可。

高端业务构成核心价值：从业务布局看，史密斯英特康具备显著的全球服务能力。其业务覆盖全球 12 个国家，拥有 21 个销售、研发及制造基地，可快速响应不同区域客户的定制化需求。核心产品方面，微波、光电、射频连接器及子系统均聚焦高端场景，广泛应用于卫星通信、雷达系统、高端医疗设备等关键任务领域，尤其在极端环境稳定性与高速信号传输上具备技术优势。

明确的战略补强意图：对莫仕而言，此次莫仕收购绝非简单的规模扩张，而是对其高端产品组合的一次精准补强。莫仕CEO Joe Nelligan表示：“史密斯英特康的技术与产品将显著增强我们去年收购AirBorn公司所建立的平台。结合莫仕的全球规模、技术实力及财务稳定性，莫仕收购史密斯英特康将帮助我们快速拓展航空航天与国防业务，并以创新方式为客户提供支持。”

图 / 莫仕

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战略补位：莫仕为何锚定此次收购？

对莫仕公司而言，此次莫仕收购并非偶然，而是针对高端互连业务短板的精准补位，具体体现在三大维度。

技术层面实现短板填补。在航空航天、国防应用方面，史密斯英特康拥有深厚的技术储备，这将直接弥补莫仕公司在这些领域高端市场原有产品线的不足，形成强大的技术协同效应；在医疗应用方面，史密斯英特康的高端互连解决方案已获行业认可，可有效助理莫仕公司加速切入高端医疗设备赛道。莫仕收购史密斯英特康意义非凡。

市场层面突破准入壁垒。航空航天、国防及高端医疗互连市场对产品可靠性要求极高，长期由少数企业主导，新进入者面临较高准入壁垒。通过收购，莫仕公司可直接承接史密斯英特康成熟的的客户资源与必要的行业资质，快速打开高端市场空间，避免从零开始的市场培育周期。莫仕收购史密斯英特康意义重大。

运营层面提升全球协同效率。史密斯英特康在全球拥有21个研发与制造基地，可与莫仕现有全球网络形成协同。例如欧洲、北美地区的制造基地，能缩短当地客户交付周期。通过整合资源，莫仕公司可优化全球供应链和生产布局，从而更好地服务本土客户，提升运营效率，更快推出符合区域市场需求的定制化产品。莫仕收购史密斯英特康意义不言而喻。

图 / 史密斯集团官网

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莫仕延续布局：收购 AirBorn 已埋下伏笔

此次莫仕收购史密斯英特康，实则是莫仕公司高端互连布局的延续，2024 年底对 AirBorn 的收购已为此埋下伏笔。

2024 年 12 月，莫仕正式完成对 AirBorn 的收购。公开资料显示，AirBorn 是全球坚固型连接器及电子组件领域的知名企业，核心业务聚焦航空航天、国防、太空探索等任务关键型市场，拥有 VPX 电源系统等核心产品，以及分布于美国、英国、加拿大的 9 个制造工厂。

此次收购为莫仕公司带来两大关键支撑：一是市场地位突破，莫仕公司借此首次跻身全球军工 / 航空航天连接器市场前十，打破此前在该领域的弱势局面；二是组织能力储备，AirBorn 原 CEO Michael Cole 带领团队成立莫仕航空航天与国防业务 division，为后续整合史密斯英特康业务积累了实操经验。

图 / AirBorn 官方

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莫仕传递行业信号：整合、聚焦与生态竞争

这一交易也折射出当前全球互连行业的三大趋势，值得行业关注。

行业整合加速。近年全球互连行业头部企业频繁通过并购巩固优势，例如安费诺收购 Rochester Sensors 强化技术布局。莫仕公司动作不断：莫仕收购 AirBorn 与史密斯英特康，显然是通过 “补短板、扩优势” 构建高端市场差异化竞争力，这一趋势或进一步压缩中小企业的生存空间。莫仕收购史密斯英特康加速行业整合。

产业链战略聚焦。出售史密斯英特康是史密斯集团推进 2025 年战略的关键一步，其核心方向是转型为 “高性能工业工程公司”，将资源集中于航空发动机部件、工业传感器等毛利率更高的核心业务，这也体现了产业链各环节都在向自身最具优势的领域聚焦。莫仕收购史密斯英特康有助于产业链战略聚焦。

一站式服务价值凸显。对航空航天、医疗等领域的下游客户而言，整合后的莫仕公司可提供更全面的产品组合与技术支持。例如航空航天客户无需对接多家供应商，即可从莫仕获取 “连接器 + 子系统” 的一站式解决方案，采购效率与服务稳定性将得到提升。莫仕收购史密斯英特康具有重要战略意义。

综合来看，这场 13 亿英镑的收购不仅是两家企业的战略抉择，更牵动着高端互连领域的产业神经。除了关注这场莫仕收购史密斯英特康交易本身，莫仕收购对后续史密斯英特康技术协同、客户资源衔接及产能优化的实际落地效果也同样值得关注，这将进一步影响高端互连市场的竞争态势。