营收增长2%，调整后利润率却下降了。

这是安波福2026年第三季度财报呈现出的一面。另一面，公司的工程组件部门保持增长，其中非汽车业务收入同比增长了16%。

今年4月，安波福刚刚拆分传统线束业务。如今，这家长期深耕汽车产业链的企业，正把更多目光投向机器人、数据中心等市场。

汽车之外的新机会，能否为安波福带来持续增长？

图 / 安波福 △《国际线缆与连接》摄

01 营收增长2%利润率却为何下降了？

11月3日，安波福发布2026年第三季度财报。报告期内，公司实现营收约32亿美元，经调整同比增长2%。

盈利方面，安波福按美国通用会计准则（GAAP）计算的持续经营净利润为1.94亿美元，上年同期为亏损4.88亿美元。

但这组“扭亏”数据需要结合背景来看：上年同期，安波福计入了6.48亿美元的非现金商誉减值，对利润产生了较大影响。

如果看调整后的指标，压力依然存在。第三季度，安波福调整后净利润为2.92亿美元，低于上年同期的3.21亿美元；调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）为5.67亿美元，利润率从上年同期的19.1%降至17.7%。

安波福在业绩演示材料中提到，软件收入下降带来的产品组合变化、汇率及大宗商品因素，以及对业务增长的投入，均对利润率产生了影响。

图 / 安波福财报截取

再把目光投向两大业务部门，增长的分化更加明显。

智能系统部门营收约14.02亿美元，经调整同比下降3%，主要受到欧洲业务下滑影响。工程组件部门营收约18.35亿美元，经调整同比增长6%。其中，汽车业务收入增长2%，非汽车业务收入增长16%。这组数据表明，在汽车业务之外，安波福正在获得更多增长动力。

而要理解这一变化，还要回到今年的业务拆分。
 

图 / 安波福财报截取

02拆分线束后安波福留下了什么？

今年4月，安波福完成电气分配系统（EDS）业务拆分，成立独立上市公司Versigent。这项业务主要涉及线束等电气分配产品。拆分过程中，安波福获得约19亿美元现金股息，主要用于提前偿还债务。

随着传统线束业务独立，安波福的业务组合也发生变化：工程组件和智能系统等业务被保留下来，连接器、高压配电、感知、计算及软件等仍是其重要布局。

今年9月，安波福又对互连业务进行了品牌整合。其中，原Winchester Interconnect更名为Aptiv Interconnect，提供高性能连接器、电缆组件及定制互连方案；原Intercable Automotive Solutions更名为Aptiv High-Voltage Technologies，主要提供高压母排等产品；原有的Aptiv Connection Systems继续保留，覆盖电源、信号和数据连接产品。

从信号、数据到电力，连接的对象不同，技术要求也在变化。

以汽车为例，摄像头、雷达及控制器等设备增加，车内数据传输需求随之提升。安波福产品资料显示，其H-MTD高速数据连接系统支持最高20 GHz频率和最高56 Gbps数据传输速率。

在电动化领域，高压连接器、充电接口和母排等产品，则需要满足电力传输和系统集成需求。对安波福而言，这些能力的应用范围也在扩大：汽车仍是重要市场，机器人、储能和数据中心则提供了新的增长空间。

03跟随中国车企出海非汽车市场寻找增量

第三季度，安波福不同地区的营收表现并不相同。

按调整后口径计算，北美和亚太地区营收均同比增长5%，其中中国增长1%；欧洲、中东及非洲地区下降5%。中国市场的增长幅度不大，但新项目中出现了一个值得注意的变化。财报显示，今年前三季度，中国市场新获得的项目订单中，超过20%与出口业务有关。

公司列举的项目包括：面向中国车企欧洲及全球出口项目的集成座舱控制器，以及面向欧洲市场、已量产的先进驾驶辅助系统智能摄像头。此外，安波福还获得了一家欧洲车企下一代平台的模块化连接器项目。

汽车之外，安波福的新订单也在增加。

第三季度，公司整体非汽车业务收入经调整同比增长11%；其中，工程组件部门的非汽车业务收入增长16%。2026年前三季度，公司获得的非汽车新业务订单同比增长超过一倍。

订单来自哪些领域？

安波福列举了面向中国客户的机器人计算与互连项目，面向数据中心和储能领域的高性能互连及组件项目，以及医疗设备领域的高性能电缆组件项目。

应用场景在变，对连接的要求也各有侧重：机器人需要适应运动和机械应力，数据中心关注高速数据及电力传输，储能系统则需要可靠的电力连接。对于互连供应商来说，进入新市场既有发挥既有经验的空间，也需要针对不同场景重新验证产品。

值得注意的是，新获订单并不等于当期收入。这些项目何时量产、最终带来多少收入，还需要继续观察。

04新增长能否抵消汽车市场压力？

非汽车业务正在增长，但要回答这个问题，还需要看增长能否持续，以及公司能否守住利润率。

对于2027年，安波福保持了相对谨慎的预期。

根据公司披露的2027年初步业绩展望，安波福预计2027年营收约为132亿至135亿美元，调整后EBITDA利润率约为17.2%至17.5%。

其中，公司预计2027年与材料成本上涨相关的价格回收约为7亿美元，主要涉及半导体，尤其是存储器。这并非7亿美元的利润损失：相关成本预计通过向客户转嫁来回收，可能增加收入，却不会同步增加利润，从而稀释调整后EBITDA利润率。

此外，欧洲部分汽车项目结束，以及欧洲向中国出口减少，预计将在2027年给安波福带来约3亿美元的收入压力。

一边是新市场订单增加，一边是既有汽车业务面临调整。对安波福而言，接下来的考验，是让新项目逐步转化为收入，同时应对成本和产品组合变化带来的盈利压力。

结语

从拆分线束业务，到整合高速、高压互连能力，再到拓展机器人、数据中心和储能市场，安波福正在寻找更丰富的增长来源。三季财中的16%，体现了非汽车市场的增长潜力；下降的利润率，也提醒行业关注增长背后的成本与盈利问题。

对中国连接器企业而言，车企出海和新应用市场都带来了机会。机会能否变成长期业务，还要看企业能否围绕不同场景做好产品验证、获得客户项目，并实现稳定交付。